El colapso de un gigante
La crisis de SanCor llegó a su punto final. La cooperativa pidió su propia quiebra tras años de deterioro, caída productiva y conflictos internos. Pasó de procesar 4 millones de litros diarios a apenas 450 mil, con una deuda cercana a los USD 120 millones.
El conflicto sindical terminó de sellar un desenlace que el mercado ya anticipaba. Con el modelo cooperativo agotado, ahora la gran pregunta es quién se quedará con los activos: jugadores privados ya empiezan a posicionarse.
¿El milagro del soft landing?
En el plano internacional, el clima financiero mostró una mejora significativa. Las probabilidades de recesión en Estados Unidos para 2026 bajaron al 28%, reflejando un cambio de expectativas en los mercados.
Al mismo tiempo, las proyecciones de inflación a 12 meses cayeron con fuerza, pasando de niveles superiores al 5% a valores por debajo del 3,5%, según el mercado de bonos. En este escenario, los inversores ya descuentan que los recortes de tasas podrían demorarse hasta 2027.
La rotación de Michael Burry
Uno de los movimientos más seguidos por el mercado viene de Michael Burry, el inversor conocido por anticipar la crisis subprime.
En las últimas semanas, Burry cerró sus posiciones bajistas contra la inteligencia artificial y comenzó a posicionarse en empresas SaaS, con foco en compañías como Adobe, que cotizan a valores similares a los de 2018.
La jugada abre un interrogante: ¿se trata de una oportunidad de valor en medio del miedo o de una trampa en un sector amenazado por la disrupción tecnológica?
Baldazo de agua fría: inflación
En Argentina, el dato de inflación de marzo volvió a encender alertas. El IPC marcó 3,4%, por encima de lo esperado, impulsado por subas en regulados y educación.
El dato enfría el optimismo que empezaba a consolidarse en torno a una desaceleración más rápida y reabre el debate sobre las estrategias financieras en pesos: ¿sigue siendo atractivo el carry trade o las tasas empiezan a quedarse cortas frente a la inflación?
Sobran dólares en la plaza
La última licitación del Tesoro dejó una señal clara sobre el comportamiento del mercado. Los bonos en dólares AO27 y AO28 mostraron una fuerte demanda, con el AO27 recibiendo ofertas por cuatro veces lo disponible.
El dato refleja un excedente de dólares en el sistema local que busca cobertura en activos financieros. Más allá de la coyuntura, el mercado parece estar priorizando instrumentos de deuda antes que la dolarización directa, en un contexto donde la demanda de cobertura sigue firme.