Petróleo y geopolítica: el factor Ormuz
La volatilidad volvió a dominar la agenda económica global. El precio del petróleo alcanzó máximos semanales en medio de señales contradictorias sobre la situación en el Estrecho de Ormuz, un paso estratégico por donde circula una parte significativa del crudo mundial.
Mientras el gobierno de Estados Unidos intenta transmitir calma y control, la resistencia de Irán mantiene la tensión al límite. El dato más preocupante de las últimas horas es el reporte de minas en la zona, lo que elevó la preocupación por una posible interrupción del suministro energético.
Aunque desde la Casa Blanca insisten en que la situación está bajo control, los mercados han reaccionado con cautela y se han volcado hacia activos refugio ante el riesgo de una escalada del conflicto.
Inflación en foco: el espejo de Estados Unidos y la realidad argentina
En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor de febrero se ubicó en 2,4% anual, en línea con lo esperado por el mercado. Sin embargo, analistas advierten que se trata de un dato incompleto, ya que todavía no refleja el impacto de la reciente suba en los precios de la energía vinculada al conflicto en Medio Oriente.
La atención ahora se centra en los próximos datos de marzo. Si los costos energéticos continúan en alza, la Reserva Federal de Estados Unidos podría enfrentar mayores dificultades para sostener su actual estrategia de tasas de interés.
En Argentina, el IPC de febrero fue de 2,9%, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos, acumulando 5,9% en el primer bimestre. El rubro Vivienda y Servicios lideró las subas con un incremento de 6,8%, impulsado por ajustes en precios regulados. Con una inflación núcleo aún resistente, el mercado comienza a recalibrar al alza sus proyecciones para el trimestre.
Finanzas públicas: licitación del Tesoro con saldo positivo
En medio de un contexto internacional desafiante, la Secretaría de Finanzas logró una licitación con resultado favorable. El Tesoro adjudicó $ 10,42 billones tras recibir ofertas por $12,90 billones, lo que permitió alcanzar un rollover del 108,09%.
Entre los instrumentos colocados se destacaron LECAP y BONCAP por $2,21 billones con vencimiento en mayo de 2026 y una tasa efectiva mensual del 2,60%.
El segmento ajustado por CER concentró la mayor demanda, con letras a mayo de 2026 adjudicadas a una TIREA de 0,37%, reflejando la búsqueda de cobertura frente a la inflación.
Además, se colocaron US$ 150 millones del bono AO27 en dólares a una TIREA de 5,59%, mientras que una segunda vuelta buscará sumar otros US$ 100 millones. El resultado permite al Gobierno extender plazos y despejar vencimientos en el corto plazo.
Energía y bolsa: el sector gasífero gana protagonismo
A pesar del escenario global incierto, el sector energético local muestra señales de fortaleza. Los balances correspondientes al ejercicio 2025 reflejan una recuperación significativa en varias compañías vinculadas al gas.
Empresas como EcoGas, Gas BAN y Metrogas presentaron resultados positivos, con balances saneados y niveles de endeudamiento bajos. El crecimiento de Vaca Muerta y la continuidad en la normalización tarifaria impulsaron la rentabilidad del sector.
En este contexto, las distribuidoras de gas comienzan a consolidarse como uno de los segmentos más atractivos del mercado local, captando el interés de inversores que buscan activos con fundamentos sólidos y exposición al crecimiento energético del país.